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98彩票网-中国的借款人有890亿美元的问题

作者:admin 来源:98彩票网 关注: 时间:2019-02-25 08:35
由于今年将有数十亿美元的债务到期,中国的工业借款人现金紧张。受益于北京的人应该最担心。   发行人已超过6万亿元人民币  2019年1(8900亿美元),比去年同期增长15%。矿业和材料,资本货物和房地产等行业的公司占4万亿美元 - 其中,工业公司约占60%。多年来,该部门在很大程度上依赖于补贴来开展业务,98彩票财经这阻碍了有机增长。这些讲义通常显示为块状现金,无息贷款或作为其他营业收入预订。但现在龙头正在关闭,这些公司是第一个遭受损失的公司。 
 
 

随着中国经济的萧条,最近几个月工业利润一直在下降受限制的融资条件挤压了增长和利用营运资本的能力。现金转换周期 - 衡量公司利用库存和销售产生现金的速度 - 在2016年达到顶峰之后再次变得更长。这一领域资产规模最大的公司在自由现金流中的表现越来越深基础。

 
 

当制造业遭受重创时,北京长期以来一直转向大规模补贴。2013年,由于生产者价格下滑,工业和材料公司的资金总额约为80亿元; 到2015年,这个数字增加了一倍多。

不包括国有能源巨头中国石油化工股份有限公司(中石化)和中石油(PetroChina Co.),材料和工业公司 2 参加了至少60十亿元左右2013年至2017年之间,政府援助,金额为北京总支出的近45%,根据里昂证券有限公司分析师平均,这种援助占总值至少4%到10% 2013年至2017年间的利润。这些公司可能从地方政府获得更多帮助,并从北京获得其他利益。

 

随着工业引擎在2016年恢复生机,在轻松融资的帮助下,这些补救措施缩减了。到次年,补贴只占工业企业毛利的2%。在铝业巨头中国铝业有限公司或中国铝业,这种援助相当于2013年收益的93%。由于北京专注于供应方面的改革并削减产能过剩,2017年这一比例降至11.4%。补贴不再支持现金流量。由于北京的财政金库受到限制,其核心收入来源 - 土地销售和税收收入 - 看起来较弱,补贴正在转向优先级较高的行业,这些行业过去几年没有获得太多的援助,如科技,医疗保健和消费者自由裁量。在2017年结束的五年期间,后两个领域仅获得40亿至80亿元人民币。2017年无锡Apptec公司销售的新药研发和商业化补贴近15%。  电动车制造商比亚迪有限公司正如我们所写,是另一个重要的受益者。  

对于中国的工业巨头来说,资本结构在流动性恶化的同时也有所减弱。短期融资已成为借贷总额的较大部分。对于按资产排名前500位的公司,自2014年以来,净短期债务每年都比长期债务增长幅度更大。最重要的是,超过40%的公司债务现在有不到一年的期限,大多数借款集中在三年以下。这意味着随着支付能力的减少,偿还将会更快到期。

对补贴的依赖也在资产负债表效率低下。伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)支持的比亚迪去年第三季度的利息成本从去年同期的约6.3亿元增至11.4亿元。在上周提高债务时,该公司指出其应收账款继续飙升,而营运资金紧张,主要是因为补贴支付没有准时到位。其大部分债务现在都集中在一年以下的期限内。像机器人公司Estun Automation Co.这样的其他私营工业公司正面临着不稳定的营业利润,因为施舍不会像预期的那么大。即便是中国工业企业的离岸债券也面临压力:价值约40亿美元的美元兑换50美分至80美分。由于去年大多数违约都是来自这个行业,因此谨慎行事可能还不够。你可能会完全避免它。

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